Cambio de tendencia económica, pero… ¿hacia dónde?

¿Qué está ocurriendo realmente en la economía?, ¿Es el comienzo del final de la crisis, o sólo un espejismo ansiado de recuperación? Veamos…

Contexto internacional

El panorama parece virar, hace unos días el Banco de Pagos Internacionales (BPI, representante de los 60 Bancos Centrales) convenía a retirar los estímulos monetarios que han venido realizando en los últimos meses tanto EEUU, Japón y, en menor medida, Europa con el argumento de una mayor estabilidad económica ‘ya patente’ y lo perjudicial de mantener a la economía ‘asistida’. Así, casi de forma inmediata, Bernake, el presidente de la Reserva Federal Americana (Fed) deslizó la retirada paulatina de liquidez en la economía basada en una recuperación del crecimiento en EEUU. No obstante, existen otros elementos que cuestionan estos movimientos. Lagarde, del FMI, fue la primera en criticar la política americana por ser demasiado apresurada en la retirada de liquidez. Además el crecimiento chino, parece ralentizarse cada vez más al mostrar las primeras restricciones de crédito y, a su vez, han comenzado a surgir dudas sobre la política monetaria de Japón, país en letargo económico desde hace ya dos décadas. Tensiones todas estas, que como hemos visto, se han reflejado en las bolsas.

Ámbito europeo 

Al seguir con el contraste, esta semana Francia confirmaba su entrada en recesión tras encadenar 2 trimestres consecutivos de caída en el PIB, mientras que Irlanda, unos de los ‘alumnos aventajados’ de la política de austeridad, seguía el mismo camino, resultando ya, en 10 países en recesión de los 17 de la zona euro. Además, se acordaba la nueva política de rescates bancarios descansando ahora en los accionistas y depositantes en lugar de en los contribuyentes. Elementos que no invitan demasiado al optimismo.

¿Y en España, qué ocurre?

El martes día 25, el ministro de Economía, Luis de Guindos en el Foro Cinco Días, sostenía que la recuperación de la economía española estaba encauzada. Por un lado, por la fortaleza de las competitividad española reflejado en el impulso exportador y, por otro, por una incipiente creación de empleo neto en los próximos trimestres lejos de componentes estacionales. Sin embargo, es necesario traer a colación dos datos. El primero, sobre el comercio minorista que publicaba el INE el 27 de junio y que nos decía que este había bajado un 4,5% de mayo de 2012 a 2013. Malo para el consumo, principal componente de nuestro PIB. Y el segundo dato, sobre el informe de ESADE, que manifestaba que la tasa de paro del colectivo de trabajadores de 30 a 49 años que hasta ahora tenía una tasa inferior a la media, había comenzado a crecer.

¿Y las Actividades Profesionales, se salvan...?

Hace unos días conocíamos los Indicadores de Actividad del Sector Servicios (IASS), correspondientes a abril de 2013. Y, en este caso, sí parece haber elementos importantes que puedan señalar el inicio de una recuperación para el sector de las profesiones más allá de elementos estacionales también presentes. De esta forma, en términos interanuales hasta abril, el volumen de negocio descendió un 0,9% frente al 10,9% del periodo anterior, mientras, en cuanto al empleo, paso de destruir un 2,5% a un 2%. Destacó además el crecimiento de la cifra de negocio de las Actividades jurídicas con un 2%. Y, por otro lado, el INE también hacía público hoy la Encuesta de Estructura Salarial 2011. Los resultados para las actividades profesionales muestran una ganancia anual de 25.350,42€ un 10% más que la media situada en 22.899,35€ y un 63,55% más que el sueldo más frecuente situado en 15.500€. Lo notorio de esta encuesta para las profesiones es que se trata de uno de los sectores que más se está ajustando al ciclo económico, en concreto, un -0,7% en descenso de media en la remuneración. Un comportamiento más propio de un mercado con una elevada intensidad competitiva que de un mercado excesivamente regulado como sostiene la CNC.